特斯拉 2016 年度财报：亏钱不要紧 只要能量产

　　特斯拉2016年四季度及年度财务报告出来了。我们整理了财报三个重点与大家分享：

　　一、盈利状况

　　2016年四季度盈利22.84亿（超出华尔街预期22.01亿），四季度净利润亏损1.21亿；2016年全年盈利70亿，较2015年提升73%，净亏损由2015年的8.8亿缩小到6.75亿。

　　在汽车、能源、服务几块业务中，能源业务增长最大，从2015年的1400多万猛增到1.8亿美元，汽车业务的盈利则从37.4亿提高到63.5亿，增幅也高达69%。

　　特斯拉的流动资金为34亿美元，他们宣布将在2017年上半年投入20~25亿美元用来提升产能。

　　总体来说，这份成绩单还是令人振奋的，亏损在缩小，盈利在提升，现金流比较健康。

　　二、产量目标

　　特斯拉第四季度生产了24882台电动车，较上一季度的产量下滑1%，较上年同期增长了77%。特斯拉第四季度交付了22252台电动车，较上一季度减少10%，较上年同期增长27%。全年交付量为76230台，同比提升50%。2016年三季度，特斯拉在交付量和盈利方面都出现了历年之最，但四季度随着自动驾驶系统开始在量产车上进行安装搭载，交付量随之收到影响，也导致全年销量目标未能完成。

　　重点来了：特斯拉宣布了2017年上半年的交付目标，为47000~5000台ModelS和ModelX，较去年同期提升61%~71%，而下半年的产量目标要取决于Model3投产的具体情况。

　　在此之前，外界对于特斯拉2016年度财务报告最为期待的一点就是年度交付量目标，因为这意味着Model3的产量预期，毕竟特斯拉每年的目标交付量与实际交付量之间的差距，一直都被控制在一个还算可以接受的范围内（10%左右）。结果特斯拉只公布了半年计划，让人忍不住怀疑是不是Model3的量产还有什么变数？但是在报告中特斯拉对Model3的量产准备看起来十分笃定，他们称，即使只是一两周的时间变数，也会对总体的安装和交付产生重大影响，所以谨慎起见，先集中关注上半年的生产目标。

　　关于Model3的进度，供应链和生产线的准备已经步入正轨，2017年7月起可以开始交付。9月起可以进入大批量生产阶段。2月初，特斯拉制造了Model3的原型车，用来进行一系列测试，包括碰撞测试，而Model3的生产线已经在Fremont和Gigafactory1工厂进行安装。

　　根据特斯拉的计划，2017年4季度的某个时刻，Model3的产量将达到每周5000台，到2018年，将会提升到每周10000台。

　　满打满算，2017年Model3的交付量应该不会超过60000台，加上上半年的50000台ModelS和ModelX，全年交付量应该不超过110000台，那么相比2016将有43%的提升。

　　2016年早些时候，特斯拉将2020年年产500000台的目标提前至2018年完成，结合这次报告中的数据，2018年，Model3如果能达到每周生产10000台，全年也就刚好是520000台。

　　年报中，特斯拉提到2016年Q4，ModelS和ModelX的订单量提升了49%，可见这两款产品的销售也是相当不错，但2017如果要全力生产Model3，很可能这两款产品的交付量就只有上半年那些了。

　　如果画一条特斯拉的产能曲线，那么这条曲线在2017年到2018年的分界点上将会出现一个惊人的陡升。比如这样：

　　特斯拉在公布Model3生产计划时提到过，Model3虽然售价3.5万美元起步，续航里程不低于215英里，搭载特斯拉所有最先进的科技，但是仍然将是一款较高利润的产品。

　　但有不少专业人事质疑Model3的价格是否能保证特斯拉盈利，毕竟这款产品成功与否，对于一直亏损的特斯拉来说太关键了。但现在大家更关心的是，这个量产的飞跃究竟何时到来？

　　三、太阳能屋顶2017年将投入市场，CFO易帅

　　2016年收购太阳城，发布太阳能屋顶，PowerPack2和PowerWall2这一系列动作，令Musk的能源帝国野心昭然若揭，当时我们开玩笑的说，特斯拉要承包你的车子，你的房子和你的未来（因为他在去年也公布了未来火星太空旅行计划）。

　　此次的股东公开信里写到，收购太阳城后短短六周内，太阳能业务的现金流就增加了7700万美元，其中零售业务比例为28%，较上季度13%的零售比例有了显著的提升。为了能让消费者以更低的成本获得太阳能产品和服务，特斯拉打算通过一些措施来降低价格，比如减少广告，以及在特斯拉门店里出售太阳能产品（传统的太阳能业务多半是工作人员挨家挨户上门推销），另外就是扩大零售业务，缩小租赁比例，从而提升现金业务。

　　2016年下半年发布时让大家惊艳的太阳能瓦片将在2017年下半年上市，为了实现这一目标，与特斯拉开展合作的松下已经在太阳城的工厂启动生产计划了。

　　另外，现任CFOJasonWheeler即将离职，接任者为特斯拉前CFODeepakAhuja。

　　JasonWheeler是2015年11月被任命为CFO的，此前服务于谷歌。他在特斯拉这一年多以来，帮助公司实现了2016年第三季度的盈利，以及完成了对太阳城的并购、提升了现金流状况等，也算是功劳不小。

　　JasonWheeler将进入政府部门，从事有关环境政策方面的工作。不同于一般的人事变更，大部分企业都会对相关信息进行迅速的、冷冰冰的官方说明，特斯拉对Wheeler的这次离职反应是相当热情和公开的。考虑到与能源政策之间的紧密关系，特斯拉显然希望能够从Wheeler未来从事的环境政策事务中获得更多支持。