百人会论坛2022|李永春：助力新能源与智能汽车产业发展

　　2022年3月27日，在“新能源智能汽车投资与创新论坛”上，北京证券交易所副总经理李永春发表了演讲，以下是演讲摘要：

　　首先，我谨代表北京证券交易所对本次论坛的召开表示祝贺。在我国能源转型和经济转型的大背景下，中国电动汽车百人会论坛搭建平台，共同探讨新能源与智能汽车产业在多层次资本市场下的投融资策略，具有重要的现实意义。借此机会，我就深华新三板改革，高质量建设北京证券交易所，助力新能源与智能汽车产业发展，与大家交流三点看法。

　　一、北交所和新三板是资本市场服务中小企业的主要平台。

　　创新是推动经济高质量发展的第一动力，中小企业作为科技创新的重要载体，是我国经济实现产业结构升级、培育发展新动能的重要支撑，也是提高产业链、供应链稳定性和竞争力的坚实保障。党中央国务院一直高度重视中小企业创新发展，多次要求资本市场更好发挥要素资源配置作用，助力提高中小企业直接融资比重。

　　2021年9月2日，习近平总书记宣布，“将继续支持中小企业创新发展，深华新三板改革，设立北京证券交易所打造服务创新性中小企业主阵地”。为资本市场更好服务构建新发展格局、推动高质量发展提供了遵循、指明了方向。

　　北交所在新三板9年多探索实践经验的基础上，遵循交易所建设一般规律，构建了一套契合创新性中小企业成长发展的特色制度安排，是我国多层次资本市场为创新型中小企业量身打造的资本市场特色板块和主要平台。

　　一是准入制度精准包容。北交所四套并行的上市标准关注盈利能力、成长性、市场认可度、研发能力等方面，兼顾不同类型、不同特征的创新型中小企业。

　　二是融资制度灵活多元。北交所提供直接定价、竞家和询价多元发行机制，配备普通股、优先股、可转债等权益融资工具。新三板一体联动，引入授权发行、储架发行、自办发行机制，降低企业融资成本。

　　三是交易制度便捷高效。安排竞价交易、大宗交易等多种交易方式，新股上市首日不设涨跌幅限制，次日起股票涨跌幅设置在30%，契合中小市值股票特定需求。

　　四是持续监管宽严适度。在公司治理、信息披露等方面，比照沪深交易所上市公司监管的同时，引入灵活弹性的要求，董事会不强制要求设立专门委员会，现金分红比例不做硬性要求，以适应中小企业发展实际情况。

　　随着市场建设持续推进，北交所将进一步优化创新型中小企业的投融资环境，促进包括新能源与智能汽车在内的新兴产业同创新资本的高效对接与良性循环。

　　二、北交所和新三板可助力新能源与智能汽车产业稳健发展。

　　近年来，我国新能源与智能汽车产业蓬勃发展，产销规模全球领先，产业链已涌现出一批创新能力突出的大型企业及中小企业。随着新能源与智能汽车产业进入市场驱动发展阶段，产业链相关企业面对的市场竞争将进一步加剧，迫切需要通过创新发展实现成长突破、引领行业变革。

　　在这一进程中，北交所和新三板可以发挥资本市场平台功能左右，助力新能源与智能汽车产业更好实现稳定健康发展。

　　一是便利产业链企业更早对接资本市场，实现递进发展。

　　北交所坚持与新三板协调联动，上市公司由新三板创新层公司产生，为企业搭建了层层递进、稳步向上的发布路径，坚持与沪深交易所互联互通，通过转板形成全链条服务创新型中小企业的市场体系。新能源与智能汽车产业链的中小企业，可在发展相对早期就进入资本市场，实现边融资、边发展，成长壮大后到北交所上市或选择到其他板块发展。

　　据统计，北交所目前89家上市公司，累计在新三板北交所发行股票融资272次，融资289.52亿元，98.9%的公司多次融资，12家公司在尚未盈利的阶段获得融资支持，其中39家公司在挂牌前年净利润不足1000万，15家公司员工人数不足100人。通过在发展相对早期进入资本市场，89家上市公司的营业收入、净利润中值分别从挂牌前一年的1.27亿元、1076.5万元，增长到2020年的3.14亿元和4738万元，挂牌以来营收和净利润累计增速分别高达146.5%和340.2%。

　　二是支持产业链企业运用资本市场工具提升竞争力。

　　实践证明，资本市场可以为企业创新发展赋能，助力企业更好应对创新投入的持续性与发展的不确定性。挂牌上市后，企业可以通过发行权益工具融通长期资金，实现稳定的研发投入。通过规范治理和信息披露，实现高效价值发现，通过股权激励制度吸引和激励创新人才，稳定公司核心队伍。

　　目前，北交所89家上市公司已汇聚超过1.2万人的技术研发队伍，超过20家上市公司实施了股权激励，积累专利超过5600项，其中发明专利近1400项，超五成上市公司与高校、科研院所建立产学研项目。

　　三是促进产业链企业实现资源优化整合。

　　在市场充分竞争、技术迭代演进的背景下，通过资本市场实现并购重组与产业整合，是企业做大做强的必由之路。目前，新三板和北交所已汇聚了一批汽车与零部件产业、新能源材料产业相关的挂牌上市公司，以及为半导体、光伏、芯片等行业的龙头企业提供配套支持和服务的转精特新“小巨人”企业。

　　上下游企业并购重组与产业整合较为活跃。以北交所上市公司为例，有7家公司挂牌后完成8次并购重组，相关企业或通过资产重组延伸了上下游产业链布局，建立了一体化产业链模式，或通过收购原材料供应商，保障了供应链关系稳定;或通过横向整合收购形成了双产品体系，完善了产业布局。对于新能源与智能汽车产业链企业而言，通过新三板挂牌、北交所上市及后续并购重组，可以实现资源优化整合，形成特色板块聚集和示范效应。

　　三、一体化建设发展北交所和新三板，进一步提升服务实体经济能力。

　　为落实好打造服务创新型中小企业主阵地这一重任，更好服务实体经济、服务产业转型升级。“十四五”期间，北交所和新三板将致力于构建更加成熟定型的一体化发展格局，为打造服务创新型中小企业主阵地，奠定更加坚实的企业基础、制度基础、文化基础、政策基础、技术基础。

　　当前，北交所处于市场建设的起步期和上升期，正在持续建设和完善制度、产品和服务。立足这一发展阶段，我们将坚持“稳字当头、稳中求进”的工作总基调，尊重规律，顺势而为，持续推动新三板改革创新，高质量建设北交所不断强化市场功能，优化市场生态，提升市场活力与韧性，增强市场主体获得感，着力提升服务实体经济能力。

　　一是坚持错位发展。引导更多符合市场定位的企业挂牌上市，实现高质量的企业持续供给，行业要充分体现包容性，板块结构要更加多元。

　　二是坚持一体化发展。以全市场注册制改革为牵引，完善挂牌、分层、上市等制度，形成北交所与新三板创新层、基础层一以贯之预期性强的准入体系，提升企业上市效率。

　　三是坚持创新发展。围绕投融两端高效对接，市场资源有效配置，加大制度、产品和工具创新力度，持续丰富市场融资产品、交易工具及交易策略，统筹完善市场指数及指数产品。

　　四是坚持协同发展。系统谋划市场发展与国家重大战略协同，持续拓宽市场发展政策空间，加大力度引入各类专业机构，培育一批专注于创新型中小企业的精品中介，持续夯实市场法治基础，强化司法保障。

　　各位来宾、各位朋友，服务国家低碳发展战略，支持新能源与智能汽车产业发展，是资本市场的使命和责任，北交所将坚决贯彻党中央国务院决策部署，紧紧围绕国家战略方针和市场核心关切，高质量办市场，携手各方，共创资本市场服务中小企业创新发展的新模式、新方案，努力为各类市场主体营造稳定健康的良好环境。衷心希望大家持续关注、支持和参与北交所、新三板建设发展。最后，预祝本次论坛取得圆满成功。谢谢大家!