新能源革命将成新一轮经济增长动力

　　中国正处在一个经济转型的过程中，资本市场的分析也要从转型大背景出发来分析。

　　经济转型意味着什么呢？经济转型是指经济发展模式、发展要素、发展路径等的转变。这种转变包括：拉动增长的方式从主要靠投资和出口拉动转变为较为均衡、以消费为主要拉动力；融资结构从主要靠间接融资转变为直接融资和间接融资并重；增长模式从主要靠各种资源投入转向主要靠技术创新、提高生产率来增长的模式；增长点从高耗能、易污染的制造业、重工业转向金融、软件等服务业。

　　经济转型不是一件容易的事，由于路径依赖的原因，原有的观念、做事方式、组织形式都可能成为转型途中的阻力。转型的过程也不会是没有痛苦的，我们将不得不面临经济增速下滑、企业利润增速下降甚至负增长、失业，甚至是出现一些社会问题等等。转型过程也不可能一蹴而就，需要至少多年的时间，早在政府的九五规划中已经提到经济转型。悲观一点的话，转型还有失败的可能，不愿忍受一定的痛苦或是维稳的过多顾忌都可能导致转型迟缓，或者转回原有老路并最终走进死胡同。

　　我们必须要面对的一个现实是：未来，我国经济增速下降不可避免。从“三驾马车”的情况来看，投资方面，投资过剩严重，政府财力不足以及过度投资影响金融安全；出口方面，全球经济低迷，贸易保护盛行；消费方面，过去几年的消费增速并不低，未来能维持平稳增长，但也很难提速，中国经济增长的第二阶段如果能以5%-7%的速度水平再保持稳定增长十几年应该可算不错的结果。长远来看，我们还会面临人口问题对经济增长的制约。

　　企业盈利增长不容乐观。GDP增速下降，意味着总蛋糕增加速度会放缓。而未来劳动者收入占比将上升；政府由于开支压力，税负占比恐怕难以下降，最终挤压的一定是资本收益的占比，如果再考虑到新兴行业的发展，某些传统行业的盈利下降将更为明显。上市公司整体利润出现年度负增长也许就是几年内会出现的事。

　　所以我们在调整的痛苦中可能还需要经历一段时间。当然，我相信我们国家最终会实现经济的逐步转型，并在经历调整之后迎来新一轮经济增长。新一轮的增长靠什么呢？目前来看，新一轮经济增长的动力很可能来自新能源革命，太阳能，电动汽车等未来或成中国经济增长新动力。中国的太阳能产业位于世界领先水平，电动汽车正与世界同时起步，太阳能的发电成本近几年已出现了大幅度的下降；世界上大部分地区实现平价上网的时间，速度也许比普遍预期要快。